ETF vs. fonde: Hvad er forskellen?
Når man begynder at investere, støder man hurtigt på både ETF'er og fonde. Mange spørger derfor: Er en ETF ikke bare en fond?
Jo – teknisk set er en ETF en type fond. Men i praksis er der vigtige forskelle mellem ETF'er og traditionelle fonde (også kaldet investeringsforeninger), som har stor betydning for:
- Omkostninger
- Fleksibilitet
- Gennemsigtighed
- Skat
I denne lektion sammenligner vi ETF'er og fonde trin for trin, så du forstår, hvornår den ene løsning er bedre end den anden.
Denne lektion er en del af vores gratis ETF-kursus, hvor du lærer at investere i ETF'er fra bunden.
Hvad er en fond?
En fond (investeringsforening) er en pulje af penge, hvor mange investorer går sammen om at investere i værdipapirer.
Typiske kendetegn ved fonde:
- Forvaltes af et investeringsselskab
- Kan være aktivt eller passivt forvaltet
- Indeholder aktier, obligationer eller begge dele
- Prisen fastsættes typisk én gang dagligt
Fonde har eksisteret i mange år og har været den mest udbredte måde for private investorer at opnå diversificering.
Hvad er forskellen på ETF'er og fonde? (overblik)
Selvom ETF'er også er fonde, adskiller de sig markant i måden, de handles og administreres på.
| Punkt | ETF | Fond / Investeringsforening |
|---|---|---|
| Handel | Hele dagen på børsen | Én gang dagligt |
| Omkostninger | Ofte meget lave | Ofte højere |
| Transparens | Daglig | Ofte månedlig |
| Fleksibilitet | Høj | Lavere |
| Minimumsinvestering | Lav | Kan være højere |
Handel og fleksibilitet
3.1 ETF'er
ETF'er handles på børsen præcis som aktier:
- Du kan købe og sælge hele dagen
- Du kan bruge limit-ordrer
- Du kan reagere hurtigt på markedsændringer
Det giver stor fleksibilitet – især hvis du ønsker kontrol over tidspunkt og pris.
3.2 Fonde
Traditionelle fonde handles typisk kun:
- Én gang dagligt
- Til dagens indre værdi (NAV)
Du afgiver en ordre, men kender først prisen senere.
👉 For langt de fleste private investorer
Er dette ikke et stort problem – men det er en vigtig forskel.
Omkostninger – en afgørende forskel
4.1 Omkostninger i fonde
Mange fonde er aktivt forvaltede og har:
- ÅOP på 0,8–2,0 %
- Eventuelle performance fees
- Indirekte handelsomkostninger
Over tid kan disse omkostninger spise en stor del af dit afkast.
4.2 Omkostninger i ETF'er
ETF'er er ofte passivt forvaltede og har:
- ÅOP på 0,05–0,50 %
- Ingen performance fees
- Meget lave interne handelsomkostninger
👉 Vigtigt at vide:
Selv små forskelle i ÅOP kan betyde hundredtusindvis af kroner over et langt investeringsliv.
Aktiv vs. passiv forvaltning
Aktive fonde
- • Forvalteren forsøger at slå markedet
- • Kræver analyser, timing og aktive beslutninger
- • Historisk slår de fleste aktive fonde ikke deres benchmark over tid
Passive ETF'er og fonde
- • Følger et indeks
- • Ingen forsøg på at "slå markedet"
- • Lavere omkostninger
- • Meget forudsigelig strategi
👉 I praksis
ETF'er er den mest udbredte og effektive form for passiv investering.
Gennemsigtighed
| Aspekt | ETF'er | Fonde |
|---|---|---|
| Beholdning | Offentliggør beholdning dagligt | Ofte kun månedlig eller kvartalsvis rapportering |
| Indsigt | Du kan altid se præcis, hvad du ejer | Mindre gennemsigtighed |
| Analyse | Let at analysere risiko og eksponering | Sværere at følge ændringer i porteføljen |
Skat – kort overblik (uddybes senere)
Skat er et område, hvor forskellene mellem ETF'er og fonde kan være afgørende – især i Danmark.
Overordnet:
- ETF'er beskattes ofte anderledes end danske fonde
- Nogle fonde er realisationsbeskattede
- Mange ETF'er er lagerbeskattede
👉 Derfor er valg af ETF vs. fond
Ikke kun et investeringsvalg, men også et skattevalg. (Dette gennemgår vi grundigt i Modul 4.)
Minimumsinvestering og tilgængelighed
Fonde:
- • Kan have minimumsinvestering
- • Nogle kræver månedlige indbetalinger
- • Ofte knyttet til pensions- eller opsparingsprodukter
ETF'er:
- • Du kan købe én enkelt andel
- • Meget lave adgangsbarrierer
- • Let at komme i gang for nye investorer
Hvad vælger danske investorer typisk?
I praksis ser man ofte:
Fonde bruges i:
- • Pensionsordninger
- • Bankløsninger
- • Automatiske opsparingsprodukter
ETF'er bruges i:
- • Frie depoter
- • Aktiesparekonti
- • Langsigtede private porteføljer
Mange kombinerer begge dele – men med stigende fokus på omkostninger vælger flere og flere ETF'er.
Hvornår giver fonde stadig mening?
Selvom ETF'er har mange fordele, kan fonde stadig være relevante:
- Hvis de er billige og passivt forvaltede
- Hvis de passer skattemæssigt til din situation
- Hvis de er en del af en pensionsordning
- Hvis du ønsker en "hands-off"-løsning
Hvornår er ETF'er det bedste valg?
ETF'er er ofte det bedste valg, hvis du:
- Vil minimere omkostninger
- Vil have fuld kontrol
- Ønsker høj gennemsigtighed
- Investerer langsigtet
- Vil følge markedet fremfor at slå det
Opsummering
ETF'er og fonde har samme formål: at give dig adgang til en diversificeret portefølje. Men måden de gør det på – og prisen du betaler – er meget forskellig.
| Karakteristik | ETF'er | Fonde |
|---|---|---|
| Fleksibilitet | Fleksible | Nemme |
| Omkostninger | Billige | Ofte dyrere |
| Gennemsigtighed | Gennemsigtige | Mindre gennemsigtige |
| Anvendelse | Frie depoter, aktiesparekonti | Pensioner, bankløsninger |
✅ Kort opsummeret:
- ETF'er = fleksible, billige og gennemsigtige
- Fonde = nemme, men ofte dyrere
- Begge kan have en plads i din strategi
👉 For mange private investorer
Er ETF'er et mere effektivt alternativ til traditionelle fonde.
I næste modul vil vi kigge på de forskellige typer ETF'er, så du kan vælge den strategi der passer bedst til dine mål og risikovillighed.
Ofte stillede spørgsmål
Er en ETF det samme som en fond?
Teknisk set er en ETF en type fond. Men ETF'er adskiller sig fra traditionelle fonde ved at handle på børsen hele dagen som aktier, have lavere omkostninger, og være mere gennemsigtige. Traditionelle fonde handles typisk kun én gang dagligt.
Hvilke omkostninger kan jeg spare ved at vælge ETF'er frem for fonde?
ETF'er har typisk årlige omkostninger (ÅOP) på 0,05-0,50%, mens aktive fonde ofte koster 0,8-2,0% årligt. Over et langt investeringsliv kan denne forskel nemt betyde hundredtusindvis af kroner i besparelser.
Kan jeg handle ETF'er når som helst?
Ja, ETF'er handles på børsen hele dagen i åbningstiden, ligesom aktier. Du kan købe og sælge til markedspriser eller bruge limit-ordrer. Traditionelle fonde handles derimod kun én gang dagligt til dagens NAV.
Er ETF'er eller fonde bedst til begyndere?
Begge kan være gode for begyndere, men ETF'er har ofte fordele som lavere omkostninger, større fleksibilitet og bedre gennemsigtighed. Dog kan traditionelle fonde være nemmere hvis de er en del af en pensionsordning eller automatisk opsparingsløsning.
Hvad betyder det, at ETF'er er mere gennemsigtige end fonde?
ETF'er offentliggør deres beholdninger dagligt, så du altid kan se præcis hvilke værdipapirer du ejer. Traditionelle fonde rapporterer ofte kun månedligt eller kvartalsvis, hvilket gør det sværere at følge med i porteføljens sammensætning.
Beskattes ETF'er og fonde ens i Danmark?
Nej, skatten kan være meget forskellig. Mange danske fonde er realisationsbeskattede, mens mange udenlandske ETF'er er lagerbeskattede. Dette kan have stor betydning for dit nettoafkast, og vi gennemgår det grundigt i modul 4 om skat.
Kan jeg kombinere ETF'er og traditionelle fonde?
Ja, mange investorer gør netop det. For eksempel kan du have ETF'er i frie depoter og på aktiesparekonti, mens du har traditionelle fonde i pensionsordninger. Begge typer kan have en plads i din samlede investeringsstrategi.
Hvad er den største fordel ved ETF'er sammenlignet med fonde?
Den største fordel er typisk de lavere omkostninger. Da de fleste ETF'er er passivt forvaltede, har de meget lave årlige omkostninger sammenlignet med aktivt forvaltede fonde. Over tid gør dette en kæmpe forskel for dit afkast.